Acciones americanas.. ¿Hasta cuando sigue la euforia?

Posted by Augusto Quiñones on Jun 2, 2021 9:26:43 AM

Los principales índices americanos siguen anotando máximos y las ganancias se acumulan. Es que la euforia por la recuperación económica y los buenos datos de consumo, sumado a los resultados empresariales del primer trimestre han fogoneado la exuberancia en los mercados financieros. Al estupendo comportamiento de las acciones 'Growth' (entre ellas tecnológicas y small caps fundamentalmente) en 2020, se le han sumado las acciones 'Value' en 2021 que habían quedado rezagadas el año del Covid.

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Topics: Economía, Estados Unidos, Growth, Renta Variable, Value

Rotación hacia Value: ¿Cuánto puede durar?

Posted by Josep Duran on Mar 31, 2021 8:45:00 AM

Durante los últimos diez años nos hemos acostumbrado a que los valores Growth den rentabilidades mucho mayores que los valores Value. Tanto es así que nunca en la historia el Value Investing había cotizado a tanto descuento con respecto al Growth.

Esto cambió cuando se publicaron los resultados de los ensayos clínicos de las vacunas en el mes de noviembre: a partir de ese momento, las empresas Value vienen superando a las Growth en términos de rentabilidad.

No obstante, como vemos en el gráfico, históricamente se ha mantenido un equilibrio entre estos dos estilos de inversión.

1Y S&P 500 Value - 1Y S&P 500 Returns. Reffinitiv Datastream. Elaboración Propia Anchor Capital Advisors.

En cuanto a flujos monetarios se refiere, desde Noviembre vemos una rotación clara hacia sectores Industriales y Financieros. Además, de momento no estamos viendo señales muy claras de que esa rotación hacia valores cíclicos cambie en el corto plazo.

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Topics: Growth, Value, Flujos

¿Son mejores las empresas baratas?

Posted by Josep Duran on Jan 29, 2021 8:15:00 AM

La lógica financiera nos dice que las empresas con un múltiplo sobre beneficios (PER) más bajo son más baratas y, consecuentemente, las que tienen un potencial mayor.

Si esto es así, ¿por qué no nos limitamos solo a comprar empresas con los múltiplos más bajos?

Como vemos en el gráfico, las empresas con múltiplos más bajos no lo han hecho mejor en bolsa, al menos desde el año 2010. De hecho, en los últimos años ha ocurrido lo contrario: de media, las empresas con múltiplos más altos se han revalorizado más.

 

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Topics: Growth, Renta Variable, Value

2020: ¿El Año del Value?

Posted by Josep Duran on Jan 3, 2020 5:38:00 PM

 

El Value Investing nunca ha estado tan barato relativo al Growth Investing como en el año 2019, donde hemos llegado a mínimos históricos.

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Topics: Estados Unidos, Growth, Renta Variable, Value

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