Anchor Markets

Desde las noticias de los buenos resultados de los ensayos clínicos dadas el mes de Noviembre, las empresas más cíclicas están tirando del carro de las bolsas mundiales.

Especialmente durante el mes de febrero, hemos visto un comportamiento en los activos típico de una fase temprana del ciclo económico: empinamiento de la curva, subidas de precio en materias primas y sectores cíclicos superando a sectores defensivos.

                 Fuente: Thomson Reuters. Elaboración propia Anchor Capital Advisors.

Al inicio de la pandemia de Covid-19, los temores sobre un fuerte impacto en los impagos de emisiones de bonos corporativos sacudieron fuertemente los precios y diferenciales de la renta fija. En especial, de las emisiones de grado especulativo (high-yield) de los tramos de menor calificación. La rentabilidad de los bonos subió repentinamente, compensando el riesgo de impago.

Con el comienzo de la pandemia hace aproximadamente un año, los bancos centrales de los principales paises desarrollados decidieron tomar una postura agresiva que permitiera sostener la economía y los mercados financieros. A pesar de las pérdidas iniciales, y de una economía global que todavía no se recupera, los mercados no tardaron en rebotar y completaron un 2020 con ganancias extraordinarias.

La nueva década ha empezado con un objetivo muy marcado: reducir las emisiones de gases contaminantes.

Uno de los factores más contaminantes (con el 40% del total de emisiones a nivel global) es la generación de electricidad, ya que actualmente depende mayoritariamente de fuentes no limpias.

Esto nos lleva al dato alarmante sobre las energías renovables: éstas solamente suponen el 2% de la oferta total de electricidad a nivel mundial.

Las SPACs - Special Purpose Acquisition Companies por sus siglas en inglés - se han convertido en un vehículo muy popular para que los inversores accedan a empresas privadas a través de una oferta pública inicial. El objetivo de estas entidades es ofrecer un canal alternativo a las empresas privadas para la captación de capital como paso previo a la cotización pública.