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Es la pregunta que nos hacemos estos días. Ninguna crisis bursátil es igual, pero el comportamiento humano tiende a repetirse ante situaciones similares. Esta vez, la causa no es económica, como sí lo fue en 2008, sino sanitaria.

El miedo asociado a la propagación del coronavirus SARS-CoV-2 y a su enfermedad #COVID-19 justifican medidas generales de confinamiento con severas consecuencias económicas por shock de oferta y, si se prolongan mucho tiempo, por aumento del desempleo y caída de la demanda.

Hace años que la economía japonesa experimenta crecimientos muy pequeños, y la reciente subida de impuestos no ayudará a revertirlo.

Si a esta subida de impuestos le sumamos los efectos a corto plazo del coronavirus, el estancamiento de los beneficios empresariales, la guerra comercial y el envejecimiento poblacional, tenemos el cóctel perfecto para pensar que la economía nipona no está en su mejor momento.

La política monetaria convencional asume que bajos tipos de interés ayudan a que el PIB crezca, mientras que altos tipos contribuyen a frenar el crecimiento económico. Esta relación entre tipos de interés y PIB ha sido aceptada tradicionalmente por los economistas, sean monetaristas o keynesianos, y los bancos centrales han aplicado a sus políticas monetarias esta receta sin discusión. ¿Han hecho lo correcto?

La sabiduría popular nos dice que, en tiempos dónde el dinero debajo del colchón pierde valor (hay inflación), el oro es un buen refugio.

Pues bien, ¿es eso cierto? La respuesta la encontramos en los datos, y la respuesta es que sí.

Hay dos formas de remunerar al accionista: dividendos y reinversión de beneficios en la propia empresa.

Está claro que, si buscamos rentabilidad por dividendo, Europa es el lugar donde invertir.