Los indicadores macroeconómicos desbordan un optimismo pocas veces visto. Sobre todo en Estados Unidos, donde la recuperación es más pronunciada, entre otras cosas debido a que el ritmo de vacunación es más elevado. Allí, actualmente el PMI Manufacturero se sitúa en 64,7.
Topics: Economía, Renta Variable
Durante los últimos diez años nos hemos acostumbrado a que los valores Growth den rentabilidades mucho mayores que los valores Value. Tanto es así que nunca en la historia el Value Investing había cotizado a tanto descuento con respecto al Growth.
Esto cambió cuando se publicaron los resultados de los ensayos clínicos de las vacunas en el mes de noviembre: a partir de ese momento, las empresas Value vienen superando a las Growth en términos de rentabilidad.
No obstante, como vemos en el gráfico, históricamente se ha mantenido un equilibrio entre estos dos estilos de inversión.
1Y S&P 500 Value - 1Y S&P 500 Returns. Reffinitiv Datastream. Elaboración Propia Anchor Capital Advisors.
En cuanto a flujos monetarios se refiere, desde Noviembre vemos una rotación clara hacia sectores Industriales y Financieros. Además, de momento no estamos viendo señales muy claras de que esa rotación hacia valores cíclicos cambie en el corto plazo.
El sector inmobiliario ha sido uno de los mas golpeados por la pandemia. El comercio electrónico y el 'work from home' son probablemente las dos tendencias más fuertes que han surgido durante el año del covid, y lo han hecho en detrimento de las tiendas físicas y las oficinas, respectivamente.
Topics: Economía, Diversificación, Asesoramiento Financiero, Real Estate
El recién salido informe de la IEA (International Energy Agency), pone de relieve la dificultad que afronta el planeta en estos años venideros.
En el siguiente gráfico podemos ver el cambio en el mix energético de la OCDE del año pasado:
Fuente: IEA. Monthly OECD Electricity Statistics. 16/03/2021
Topics: Commodities, Sostenibilidad, Energía
Desde las noticias de los buenos resultados de los ensayos clínicos dadas el mes de Noviembre, las empresas más cíclicas están tirando del carro de las bolsas mundiales.
Especialmente durante el mes de febrero, hemos visto un comportamiento en los activos típico de una fase temprana del ciclo económico: empinamiento de la curva, subidas de precio en materias primas y sectores cíclicos superando a sectores defensivos.
Fuente: Thomson Reuters. Elaboración propia Anchor Capital Advisors.
Topics: Renta Variable, Renta Fija
