Rotación hacia Value: ¿Cuánto puede durar?

Posted by Josep Duran on Mar 31, 2021 8:45:00 AM

Durante los últimos diez años nos hemos acostumbrado a que los valores Growth den rentabilidades mucho mayores que los valores Value. Tanto es así que nunca en la historia el Value Investing había cotizado a tanto descuento con respecto al Growth.

Esto cambió cuando se publicaron los resultados de los ensayos clínicos de las vacunas en el mes de noviembre: a partir de ese momento, las empresas Value vienen superando a las Growth en términos de rentabilidad.

No obstante, como vemos en el gráfico, históricamente se ha mantenido un equilibrio entre estos dos estilos de inversión.

1Y S&P 500 Value - 1Y S&P 500 Returns. Reffinitiv Datastream. Elaboración Propia Anchor Capital Advisors.

En cuanto a flujos monetarios se refiere, desde Noviembre vemos una rotación clara hacia sectores Industriales y Financieros. Además, de momento no estamos viendo señales muy claras de que esa rotación hacia valores cíclicos cambie en el corto plazo.

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Topics: Growth, Value, Flujos

El tamaño sí importa

Posted by Josep Duran on Feb 11, 2021 10:30:00 AM

A grandes rasgos, las empresas de mayor capitalización, con especial énfasis sobre las FAANG, son las que mejor han aguantado el duro golpe del covid-19.

Sus ventajas competitivas, en parte debido a su gran tamaño, han hecho que este tipo de empresas ganen cuota en sus respectivos mercados. Su capacidad para sobrevivir en un mundo digital y la larga dependencia que muchos usuarios tenemos de ellas es un factor crucial para entender qué les sucedió el pasado 2020.

Esto ha hecho que veamos divergencias entre las empresas de mayor capitalización y las de menor capitalización a raíz de la crisis, como vemos en el gráfico.

FAANG: Facebook, Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft, Netflix. Fuente: Thomson Reuters. Elaboración Propia.

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Topics: Economía, Renta Variable, Flujos

¿Al dólar también le llegó su "nueva normalidad"?

Posted by Augusto Quiñones on Jan 22, 2021 9:15:00 AM

Una de las consecuencias más importantes para los mercados financieros de la actual crisis económica ha sido la depreciación del dólar con respecto a las monedas de los demás paises desarrollados. Las fuertes medidas monetarias tomadas por la FED producto de la pandemia en conjunto con el acuerdo de recuperación europea NextGenerationEU han debilitado en términos relativos el poder adquisitivo de la moneda norteamericana.

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Topics: Divisas, Economía, Estados Unidos, Inflación, Europa, FED, Banco Central Europeo, Flujos, Asesoramiento Financiero

¿Cómo se ha movido el dinero en 2020?

Posted by Josep Duran on Jan 8, 2021 8:45:00 AM

El año del Covid-19 nos ha dejado reflexiones interesantes en cuanto a flujos de inversión se refiere.

En el siguiente gráfico, vemos cómo se han comportado, tanto los flujos de inversión pasiva como los flujos de inversión activa, desde Diciembre del 2019.

                                                     Datos: Lipper Database. Elaboración propia.

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Topics: Flujos

Preparados para el rally de fin de año

Posted by Josep Duran on Nov 30, 2020 8:03:00 AM

Parte del optimismo desatado en las bolsas por las buenas noticias de la vacuna se ha manifestado en forma de flujos de inversión hacia la renta variable.

Como vemos en el gráfico, después de las grandes salidas de este año, el mes de Noviembre ha sido especialmente bueno para la renta variable.

 

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Topics: Renta Variable, Flujos

Mercados financieros

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