--- title: ¿Un “nuevo paradigma” en el S&P500? description: ¿Está la bolsa cara? Los múltiplos no dejan de subir. | Anchor Capital Advisors image: https://blog.anchoreafi.com/hubfs/Im%C3%A1genes%20Blog/Post%2016%20-%20Imagen.jpg --- ![](https://blog.anchoreafi.com/hubfs/Im%C3%A1genes%20Blog/Post%2016%20-%20Imagen.jpg) # ¿Un “nuevo paradigma” en el S&P500? Published by [ David Gassó ](https://blog.anchoreafi.com/author/david-gassó) on Jan 17, 2020 9:00:00 AM   ![Post 16 - Imagen](https://blog.anchoreafi.com/hubfs/Im%C3%A1genes%20Blog/Post%2016%20-%20Imagen.jpg) En contra de lo que mucha gente cree, antes de la crisis de 2007, el múltiplo PER estaba en cifras razonables. En ese momento, no nos sirvió para predecir la gran crisis. Actualmente, estamos en múltiplos cercanos al promedio desde 1985 más una desviación estándar.  Estaríamos, por tanto, entrando en una zona cara si el PER sigue aumentando. Entre las causas del incremento del PER están los bajos tipos de interés, que incentivan la toma de riesgo en renta variable haciendo que los precios suban. A beneficios constantes, múltiplo más alto, bolsa cara. Una corrección ayudaría a relajar el múltiplo hacia el promedio. Es difícil argumentar que por culpa de los tipos estamos ante un nuevo paradigma, como se decía durante la burbuja tecnológica en que se alcanzaron máximos de PE Ratio. Si los beneficios empresariales no se revisan al alza próximamente, estamos avisados. Tags: [Estados Unidos](https://blog.anchoreafi.com/tag/estados-unidos), [Renta Variable](https://blog.anchoreafi.com/tag/renta-variable), [FED](https://blog.anchoreafi.com/tag/fed) [Back to Blog](https://blog.anchoreafi.com) - [Tweet](https://twitter.com/share) ## Related Articles ## [¿Cómo se ha movido el dinero en 2020?](https://blog.anchoreafi.com/c%C3%B3mo-se-ha-movido-el-dinero-en-2020?hsLang=es) El año del Covid-19 nos ha dejado reflexiones interesantes en cuanto a flujos de inversión se... [Read More ](https://blog.anchoreafi.com/c%C3%B3mo-se-ha-movido-el-dinero-en-2020?hsLang=es) ## [Renta fija. Lobos con piel de cordero](https://blog.anchoreafi.com/renta-fija.-lobos-con-piel-de-cordero?hsLang=es) La búsqueda de rentabilidad produce efectos curiosos en la renta fija. En los bonos de grado de... [Read More ](https://blog.anchoreafi.com/renta-fija.-lobos-con-piel-de-cordero?hsLang=es) ## [Value, Growth y una mesa.](https://blog.anchoreafi.com/value-growth-y-una-mesa?hsLang=es) Value y Growth son dos palabras que están de moda, pero, ¿qué significan? Pues bien, ya que somos... [Read More ](https://blog.anchoreafi.com/value-growth-y-una-mesa?hsLang=es) **