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Las empresas europeas, las cuales ya estaban muy tocadas antes de la pandemia, están sufriendo una auténtica sangría en cuanto a beneficios empresariales se refiere: la estimación del consenso nos apunta a una caída de más del 65% en los beneficios.

Además, a diferencia del mercado americano, las estimaciones de beneficios para este año se están revisando a la baja.

Como vemos en el gráfico, los beneficios empresariales en Europa llevan reduciéndose dos años seguidos.

Sin duda, la productividad de una economía es lo que produce el crecimiento económico en el largo plazo. En última instancia, la productividad permite el aumento del nivel de vida de la sociedad: producimos más y mejor con menos recursos.

Pero no todos los países son igual de productivos.

Recientemente, los mínimos históricos del petróleo han ocupado titulares de las noticias económicas. Curiosamente, nadie habla de que los bancos europeos también están en mínimos, incluso en muchos casos por debajo de los de 2009.

En este post vamos a analizar, desde una perspectiva fundamental, el porqué de esta situación.

Es la pregunta que nos hacemos estos días. Ninguna crisis bursátil es igual, pero el comportamiento humano tiende a repetirse ante situaciones similares. Esta vez, la causa no es económica, como sí lo fue en 2008, sino sanitaria.

El miedo asociado a la propagación del coronavirus SARS-CoV-2 y a su enfermedad #COVID-19 justifican medidas generales de confinamiento con severas consecuencias económicas por shock de oferta y, si se prolongan mucho tiempo, por aumento del desempleo y caída de la demanda.

La política monetaria convencional asume que bajos tipos de interés ayudan a que el PIB crezca, mientras que altos tipos contribuyen a frenar el crecimiento económico. Esta relación entre tipos de interés y PIB ha sido aceptada tradicionalmente por los economistas, sean monetaristas o keynesianos, y los bancos centrales han aplicado a sus políticas monetarias esta receta sin discusión. ¿Han hecho lo correcto?