La pandèmia va posar en relleu la importància de la tecnologia a les nostres vides. Tothom estava d'acord que les empreses tecnològiques sortien reforçades i la seva capitalització borsària es va incrementar.
El que molts no s'esperaven era que, després dels baixos preus del petroli durant el 2Q 2020 (arribant fins i tot a preus negatius al mercat de Futurs), les empreses energètiques no només es dispararien a la borsa, sinó que els seus beneficis també ho farien. Al següent gràfic veiem els beneficis realitzats en els darrers dotze mesos dels dos sectors.
Com pot ser que les petrolieres creixin més que les tecnològiques?
Amb els avions a terra, les fàbriques aturades i la població confinada, la caiguda de demanda va portar el preu a la baixa. Mesos després, quan els preus es van estabilitzar, la producció més baixa i la reobertura de l'economia va portar el preu a disparar-se fins als nivells on és ara.
I és que, per molt que ens pesi, el petroli és necessari: actualment, al mix energètic mundial, el petroli suposa més del 30% del total, cosa que ho fa imprescindible per ara.
Fuente: International Energy Agency. https://www.iea.org/data-and-statistics/data-browser?country=WORLD&fuel=Energy%20supply&indicator=TESbySource
Moment per invertir al sector energètic?
Segurament, el millor a borsa per a aquestes empreses ja va passar, encara que no és descartable que el preu del cru continuï pujant a causa de la baixa inversió en capex i la demanda latent fins a la plena reobertura de l'economia mundial. Com podem veure al gràfic, el ral·li des de mínims del covid ha estat de més del 100%.
Amb el petroli per sobre dels 80 dòlars, un preu còmode per a molts productors, l'incentiu a incrementar oferta és evident, així que les valoracions actuals deixen poc marge de pujada a la borsa. A més, si li sumem les males perspectives per al sector a llarg termini per tots els factors ESG que li juguen en contra, no sembla la millor idea.