Durant els mesos de març i abril, quan hi havia més incertesa sobre la crisi del Covid-19, els inversors es van refugiar en fons monetaris en divisa dòlar.
Després d'acumular més d'1 bilió d'euros en entrades en només 3 mesos, ara passa el contrari: els inversors abandonen a poc a poc el bitllet verd.
Els que a finals de febrer ja se les van veure venir i es van refugiar a fons monetaris en dòlars, van evitar les fortes pèrdues de la crisi. Van ser els primers a sortir de mercat i els va sortir bé.
Finalment, hi ha qui paga els plats trencats: un cop descomptada en preu la crisi i amb les baixades a punt d'acabar-se, molts inversors, a causa de la situació d'incertesa, van decidir refugiar-se en actius monetaris. En el gràfic, serien els que van comprar fons monetaris en dòlars durant el mes d'abril. Ja era massa tard per evitar les pèrdues.
Ja passada la pitjor part de la crisi (o almenys això creiem), tots aquests inversors que es van baixar del vaixell tornen a ell. Ara estem veient com, durant el mes de juny i, segurament, durant el mes de juliol, s'estan experimentant sortides de fluxos monetaris en dòlars.
Malgrat que encara la crisi genera incerteses, els inversors estan tornant gradualment a categories d'actius més arriscades, com ara renda variable i renda fixa high yield.
L'efecte carry favorable al dòlar (en comparació a l'Euro) que hem tingut durant aquests últims sis anys sembla que s'està acabant. Les baixades de tipus de la FED fan que alguns inversors que abans tenien dòlars per l'ampli diferencial d'interessos, canviïn a Euros. Les eleccions americanes, amb els demòcrates liderant les enquestes, poden tenir molt a veure amb la debilitat sobrevinguda del dòlar americà.
