L'any 2020 ens ha fet reflexionar com som de dependents com a espècie humana del nostre entorn. Malgrat que els humans gaudim d'una intel·ligència superior als altres animals, això no vol dir que no estiguem exposats a factors que condicionen la nostra convivència i fins i tot la nostra supervivència.
Com ja va apuntar Charles Darwin al segle XIX, l'adaptació a l'entorn és clau per sobreviure.
Això també és aplicable als mercats financers, on l'entorn que ha envoltat 2020 ha estat hostil, però alguns s'han adaptat millor que altres.
A conseqüència d'això, les diferències entre indústries s'han accentuat, com podem veure en el gràfic:
Cálculos realizados hasta el 16/12/2020. Fuente: Thomson Reuters. Elaboración Propia.
Aquests supervivents més aptes derivats de la pandèmia són, sens dubte, tecnologia i ciències de la salut, però per raons una mica diferents.
Tecnologia
Primer de tot, cada vegada som més dependents d'eines tecnològiques per mantenir la nostra productivitat.
De fet, la setmana passada vam veure com, una petita caiguda d'alguns serveis de Google com Gmail, Youtube o Google Meets, es va convertir en notícia mundial i va posar en dificultats no només als usuaris d'aquests serveis, sinó també a grans empreses.
Retornos hasta el 16/12/2020. Fuente: Thomson Reuters. Elaboración Propia
Medicina
En segon lloc, malgrat que Medicina i Biotecnologia no han gaudit de retorns desproporcionats, sí que s'ha posat de manifest la importància d'aquest tipus d'indústries per a la societat.
Això ha fet que es vegi amb millors ulls al sector, i molts inversors s'han llançat a invertir en empreses farmacèutiques o relacionades amb la salut:
Retornos hasta el 16/12/2020. Fuente: Lipper. Elaboración Propia
2021: un nou entorn?
Està per veure si els sectors que s'han vist beneficiats per la Covid-19 durant 2020 també ho seran durant el 2021.
Fa un mes ja vam veure com, amb els bons resultats dels assajos clínics de les vacunes, els sectors més adversament afectats per la Covid-19 pujaven fortament en borsa.
La rotació cap a aquest tipus de sectors presenta un gran dilema per als gestors, els quals s'enfronten a la dicotomia entre tecnologia, aparentment cara en borsa i amb alts múltiples, i sectors industrials, que cotitzen a múltiples molt més baixos.
Segurament, durant el 2021 podrem veure si el gen egoista heretat dels sectors industrials s'acaba transformant en la millor arma perquè els gestors aconsegueixin aquest alpha (o en el cas de la biologia evolutiva, aquesta supervivència) tan desitjada.