En els llibres d'economia, se'ns explica que els sectors cíclics es desenvolupen millor en fases primerenques del cicle econòmic. Aquests sectors cíclics solen ser Tecnologia, Consum Discrecional i Matèries Primeres.
Per contra, altres sectors són més resistents a recessions, però es comporten relativament pitjor quan l'economia creix.
La crisi del Covid-19 ens fa plantejar si aquests axiomes són certs. El cas de la tecnologia, sens dubte, és el més interessant.
A continuació, veiem els tres sectors que tenen les millors previsions de creixement de beneficis per al 2020 i 2021.
Fuente: IBES. Elaboración Propia. Anchor Capital Advisors.
Aquí, tenim dos dels típics sectors defensius que es posen d'exemple com més resistents a recessions: Salut i Proveïdors de Serveis Públics (Utilities). Fins aquí, el manual acadèmic funciona.
El que ens posa en alerta és el comportament del tercer sector del gràfic: Tecnologia.
Abans, les empreses considerades tecnològiques eren empreses que servien com un "complement" en tasques de producció empresarial i de consum discrecional. Per aquesta raó, se les considerava cícliques.
Avui en dia, la tecnologia s'ha convertit en un bé de consum quotidià i resulta essencial per mantenir i millorar la productivitat de les empreses, fins al punt en què ha penetrat tant en l'economia que s'ha tornat indispensable.
Tant és així que és el segon sector que millor ho farà pel que fa als beneficis al S&P 500: s'espera que els beneficis es mantinguin a un nivell similar a 2019 i és un dels que més revaloració porta en 2020.
Això ens fa qüestionar-nos si, tal com diuen els llibres de text, la tecnologia segueix sent un sector cíclic. Sembla ser que ha deixat de ser-ho.
