La primera meitat del 2022 ha estat una de les pitjors de la història dels mercats. El mercat, que no descomptava cap risc per a aquest any, de cop i volta s'ha trobat amb la tempesta perfecta.
Desacceleració i creixement
Les retallades a les expectatives de creixement són el principal driver de les borses. Moltes empreses ja estan retallant el guidance per a aquest any. Alhora, les previsions de creixement del PIB mundial per a aquest 2022 s'han reduït cent punts bàsics.
Inflació i la FED
Tal com la FED ha inundat el mercat de liquiditat durant aquests darrers dos anys, ara pot ser que la sobre reacció vingui del costat contrari. Una FED que no aconsegueixi clavar el soft landing podria desencadenar una recessió o, si més no, certs trimestres amb baixades de Producte Interior Brut.
Després de la reunió de dimecres quatre de maig, sembla que el mercat no té molt clar si creure's el discurs de Powell, que no va semblar del tot convicent. Actualment, el mercat està descomptantmés probabilitat de 3/4 de punts de pujada que 1/2 punt, tot i que Powell va afirmar el contrari.
Xina
La dura política de la Xina contra el Covid-19 té diverses conseqüències per als mercats. Els estrictes confinaments a les ciutats de Xangai i Shenzen (on estan situades importants parts de la cadena de producció de productes tecnològics) poden tenir conseqüències indesitjades.
També, l'espai retail xinès queda tocat. La desacceleració del gegant asiàtic pot portar vents de cara per a les Commodities, ja que la Xina és un gran importador de matèries primeres.
Guerres i geopolítica
Les conseqüències de les guerres solen ser grans riscos de cua. Una escalada encara més gran de tensions geopolítiques podria desencadenar sancions econòmiques cap a països aliats de Rússia, com la Xina, accentuant encara més les males relacions entre els Estats Units i el gegant asiàtic. És probable que les sancions a Rússia segueixin fins i tot acabat el conflicte.
Conclusió: no hi ha benefici sense risc
A més dels riscos esmentats, també podem trobar tensions de liquiditat al mercat de renda fixa més arriscada, conflictes socials a causa de l'alça del cost de la vida, nivells històrics de deutes dels governs i problemes al Real-Estate americà.
I és que sempre hi haurà riscos sobrevolant els mercats. Si no n'hi ha, és un mal senyal, ja que, moltes vegades, el risc principal és no identificar riscos.