L'any de la Covid-19 ens ha deixat reflexions interessants pel que fa a fluxos d'inversió.
En el següent gràfic veiem com s'han comportat, tant els fluxos d'inversió passiva com els fluxos d'inversió activa, des de desembre de 2019.
Datos: Lipper Database. Elaboración propia.
En temps de crisi, tothom cap al Monetari
El primer que podem apreciar és la gran entrada cap al Mercat Monetari, sobretot en divisa dòlar, que vam veure al març i abril arran de la crisi de la Covid-19.
Els inversors, atemorits per les conseqüències econòmiques de la crisi, van optar per refugiar-se en l'actiu lliure de risc.
Una bona decisió?
Segurament no, ja que, com moltes vegades, els inversors van tard. Una bona decisió hauria estat fer el mateix durant el mes de febrer o principis del mes de Març.
¿Van tard una altra vegada els inversors?
El ral·li de la Renda Variable l'hem vist des d'abril fins avui dia, però com veiem en el gràfic, els inversors es van llançar a invertir en Renda Variable arran de la notícia de la vacuna a finals de Novembre. Al desembre veiem una entrada de 85.000 M de € cap a la renda variable.
Potser, qui no va invertir durant abril o maig, ja s'ha perdut el millor d'aquest moviment alcista. De totes maneres, si aquest és el començament d'un cicle alcista de llarg termini, encara no és del tot tard.
Encara hi ha molts diners captius al Mercat Monetari
Malgrat que des de Maig estem veient desinversions al Mercat Monetari, encara queda molt per fer.
De fet, a nivell agregat, només s'ha desfet un 25% del volum en Monetari des del pic al maig.
A poc a poc, estem veient com aquests diners encallats en el Mercat Monetari flueixen cap a la renda fixa i cap a la renda variable.
Sens dubte, això serà uns dels elements clau per al 2021, i aporta un punt d'optimisme per a aquests inversors encara dubtosos sobre si desfer-se d'aquestes posicions monetàries que no aporten rendibilitat en un context de tipus d'interès zero.