La temporada de resultats de l'últim trimestre de 2021 no ha deixat indiferent a ningú. En general, podem parlar d'una temporada de guanys molt bona:
- El 77,3% del mercat ha superat expectatives en els ingressos, quan els mitjans històrics es troben en un 61,5%.
- El 78,4% de les empreses ha tingut les expectatives de beneficis per acció, quan els mitjans històrics es troben en un 65,9%
Els sectors on més s'ha sorprès a l'alça han estat Tecnologia i Industrials, on el 90% de les empreses han batut les expectatives de beneficis.
De totes maneres, els sectors on els beneficis han cregut més, és on l'efecte base en el càlcul ha estat major. Per aquesta raó, hem deixat fora del següent gràfic a l'energia, on els EPS han cregut un 11.180,4%.
Les males previsions entelen els bons números
Però tot no són bones notícies. Tot i l'alegria inicial de veure que les empreses ho feien millor del que esperaven els analistes, a mesura que els CEO anaven explicant que mantenien (o fins i tot rebaixaven) les perspectives per al 2022, les accions se'n ressentien.
I és que, com veiem al gràfic, no hem vist una rebaixa de les previsions (guidance) tan dolenta des del 2009.
Això suposa un canvi important, ja que hem passat d'exhuberància en les perspectives de creixement a la realitat crua. Potser el mercat descomptava massa creixement?