--- title: Dólar o Euro, esa es la cuestión.. description: Los fundamentales macroeconómicos se muestran favorables al dólar. Sin embargo, el mercado de derivados podría mostrar señales opuestas. image: https://blog.anchoreafi.com/hubfs/Webp.net-resizeimage%20(4)-1.jpg --- ![](https://blog.anchoreafi.com/hubfs/Webp.net-resizeimage%20(4)-1.jpg) # Dólar o Euro, esa es la cuestión.. Published by [ Augusto Quiñones ](https://blog.anchoreafi.com/author/augusto-quiñones) on Jun 29, 2021 9:54:27 AM El dólar estadounidense ha sufrido una fuerte depreciación desde comienzos de la pandemia en marzo 2020. La política monetaria agresiva tomada por la FED ha generado un exceso de moneda americana en el mercado que ha repercutido en precios. Desde niveles cercanos a 1.10 dólares por euro ha llegado a casi  US$ 1.24 a principios de este año, actualmente posicionándose en US$1.19. El mercado de divisas se puede analizar de dos maneras. Mediante el análisis fundamental (macroeconomía, balanzas comerciales, diferencial de tipos, déficit fiscal, flujos, etc.) o mediante el análisis técnico (ratios, chartismo, métricas en tiempo real). Por el lado del primer factor, el panorama parece más favorable al dólar. El crecimiento económico se proyecta fuerte para EE.UU debido a una reactivación bastante dinámica - EE.UU retornará a niveles de PIB pre-pandemia antes que Europa. Sumado a esto, los tipos de interés en subida favorecerían un *carry* positivo del dólar, en un campo en donde el euro a priori seguirá con tipos negativos por varios años. Si bien el déficit comercial y fiscal americano sí que son bastante mayores (fuente de fragilidad para el dólar), si analizamos las series históricas siempre lo han sido, por lo que tampoco indicarían una alta injerencia en el tipo de cambio. ![Graph - RF US GVT BMK BID YLD 10Y-RFV US FWD INFL-LKD SWAP 5YF5Y](https://blog.anchoreafi.com/hs-fs/hubfs/Graph%20-%20RF%20US%20GVT%20BMK%20BID%20YLD%2010Y-RFV%20US%20FWD%20INFL-LKD%20SWAP%205YF5Y.jpg?width=586&name=Graph%20-%20RF%20US%20GVT%20BMK%20BID%20YLD%2010Y-RFV%20US%20FWD%20INFL-LKD%20SWAP%205YF5Y.jpg) En el campo del análisis técnico la situación se vuelve favorable al euro. En la últimas semanas, el dólar norteamericano se ha apreciado desde 0.81 a 0.84, e indicadores como el RSI o el MACD (dos indicadores de *momentum*) marcan una sobreventa del euro en el corto plazo. Sumado a esto, el euro parecería haber tocado un soporte en 1.186 USD/EUR lo que podría pronosticar un rebote en el corto plazo que favorezca al euro. Sumado a esto, las posiciones netas *long* en euro están en máximos desde finales de febrero - lo que indica un cambio de tendencia a favor de la moneda comunitaria. ![Monitor - Prova Euro Market Positioning](https://blog.anchoreafi.com/hs-fs/hubfs/Monitor%20-%20Prova%20Euro%20Market%20Positioning.jpg?width=960&name=Monitor%20-%20Prova%20Euro%20Market%20Positioning.jpg)   En conclusión, hay muchos factores que afectan el tipo de cambio, y a la hora de ganar exposición o cubrir carteras, una visión flexible es fundamental. Estar favorables al dólar en el largo plazo no es incompatible con reducir exposición por potenciales riesgos de corto plazo (o viceversa).   Tags: [Divisas](https://blog.anchoreafi.com/tag/divisas), [Economía](https://blog.anchoreafi.com/tag/economía), [Europa](https://blog.anchoreafi.com/tag/europa), [FED](https://blog.anchoreafi.com/tag/fed), [Banco Central Europeo](https://blog.anchoreafi.com/tag/banco-central-europeo) [Back to Blog](https://blog.anchoreafi.com) - [Tweet](https://twitter.com/share) ## Related Articles ## [Europa, ¿ Dónde Están los Beneficios?](https://blog.anchoreafi.com/europa-d%C3%B3nde-est%C3%A1n-los-beneficios?hsLang=es) Las empresas europeas, las cuales ya estaban muy tocadas antes de la pandemia, están sufriendo una... [Read More ](https://blog.anchoreafi.com/europa-d%C3%B3nde-est%C3%A1n-los-beneficios?hsLang=es) ## [S&P 500 - ¿Está sobrevalorado?](https://blog.anchoreafi.com/sp-500-est%C3%A1-sobrevalorado?hsLang=es) El rally que sufrieron las acciones norteamericanas desde 2010 hasta 2020 (el más largo de la... [Read More ](https://blog.anchoreafi.com/sp-500-est%C3%A1-sobrevalorado?hsLang=es) ## [Rotación hacia Value: ¿Cuánto puede durar?](https://blog.anchoreafi.com/rotaci%C3%B3n-hacia-c%C3%ADclicos-cu%C3%A1nto-puede-durar?hsLang=es) Durante los últimos diez años nos hemos acostumbrado a que los valores Growth den rentabilidades... [Read More ](https://blog.anchoreafi.com/rotaci%C3%B3n-hacia-c%C3%ADclicos-cu%C3%A1nto-puede-durar?hsLang=es) **