Els resultats ja publicats del Q1 2022 no han deixat indiferent ningú. Tot i que moltes empreses han revisat els guidance a la baixa a causa de l'alça dels costos de producció, els resultats han estat millor del que s'esperava a principi d'any.
YoY Growth in EPS, Blended (Reported & Estimated) for the 1Q 2022 in the S&P 500. Source: Lipper Alpha
Pel que fa a l'any passat, les previsions de creixement s'han deteriorat notablement, sobretot en Consum Discrecional, Industrials i Financeres.
Però això ja és aigua passada, ja que la majoria de les empreses ja han publicat i això ja està descomptat en preus.
Les previsions per al total de l'any 2022 sí que posen de manifest la desacceleració de l'economia per a aquest any. I no només això, sinó que ens deixa entreveure que les expectatives per a algunes empreses estaven massa inflades:
Les empreses més cícliques i exposades a creixement són les que pateixen més. Si a les revisions en els creixements de beneficis hi afegim uns alts múltiples, tindríem les explicacions a les baixades de mercat.
Aquestes podrien semblar exagerades si només ens fixem al costat dels beneficis, ja que aquests encara creixen, però també hem de tenir en compte una reculada del preu per culpa de l'alt múltiple que estàvem pagant.