No hi ha un nombre màgic com a resposta a aquesta pregunta, sinó que sempre dependrà dels objectius que, com a inversors, tinguem amb la cartera. En aquest cas, diferenciarem dos tipus de carteres.
Cartera Concentrada
Les carteres concentrades solen tenir al voltant de 10 accions. Per motius reguladors de diversificació, la majoria de fons d'inversió disponibles al mercat no poden tenir tan poques empreses. De totes maneres, els Hedge Funds sí que són lliures d'invertir sense aquestes restriccions, però només són accessibles a inversors professionals.
Carteres comunes
Solen tenir entre 20-40 accions en cartera. Aquestes suposen la majoria de carteres del mercat accessibles per als inversors. Aquest és un nombre prou elevat per mitigar el risc no sistemàtic (risc individual de cada empresa, diversificable), però prou baix per diferenciar-se del benchmark.
Gráfico de Ibbotson Associates
La clau: la correlació entre actius
L'ideal és tenir una cartera on els actius estiguin poc correlacionats entre si, però amb esperances de rendibilitats positives.
Això no passa al mercat d'accions, on la correlació és molt alta entre elles, especialment en entorns baixistes.
Com a conseqüència, si ja tenim un portfolio amb 20 títols, per més que hi afegim més accions, no suposarà cap avantatge afegit en termes de diversificació: la diversificació és marginalment decreixent, com veiem al gràfic.
Conclusió: conèixer-se com a inversor és la solució
Si la nostra idea és diferenciar-nos del mercat, hauríem d'optar per una cartera concentrada. Per contra, si tenim moltes idees d'inversió, però poca convicció a cadascuna, hauríem d'optar per una cartera d'accions més àmplia. És aquí on cada inversor ha de ser conscient de quin risc està disposat a assumir per destacar entre la multitud.